拼多多四季度豪赚233亿，比阿里多62%

拼多多昨夜发布了2023年财报，业绩简直是炸裂，四季度实现营收888.8亿，同比增长123%，在所有互联网巨头，尤其是电商巨头的营收增速放缓至个位数的时候，拼多多的营收竟然能够保持三位数的增长，实在是有点匪夷所思。

1、四季度净赚233亿，比阿里多62%

相比营收的快速增长，净利润的增速更是令人惊叹，去年四季度豪赚233亿，创下历史记录，同比大幅增长146%，这是拼多多历史上首次单季净利润超过200亿，这个赚钱能力已经超过阿里了，阿里去年四季度的净利润只有144亿，拼多多比阿里还高出62%。

即便是站在全年的角度来看，拼多多的业绩也十分耀眼，全年实现营收2476亿，同比增长90%，这个增速甚至是过去三年最快的一年，按照这个增速，2024年的营收大概率会超过美团，成为仅次于京东、阿里和腾讯的第四大互联网上市公司。

2023年拼多多实现净利润600亿，同比增长90%，这个增速是主要互联网企业中最快的，甚至比未上市的字节都要快，从利润的规模来看，只比腾讯和阿里低，腾讯是1152亿，阿里是764亿，网易是294亿，京东只有242亿，美团去年三季度是116亿，阿里如果不加油，2024年将被拼多多超越。

拼多多如此强劲的业绩增速到底来自于哪里呢？从财报中我们看到有一项业务正在以远高于其他业务的增速在发展，四季度的交易服务收入高达402亿，较2022年同期的87亿大增长362%，而在线营收服务和其他收入的增速只有57%，总额也只有487亿元。由此可见 ，拼多多四季度的业绩增长主要来自于交易服务收入的爆发性增长。

什么是交易服务收入？主要是佣金和平台服务费，在海外对应的则是Temu全托管模式下的销售差价收入，或许我们可以这么了解，那就是拼多多的佣金收入大幅提升了。以及Temu在海外迅速发展，已经进入近50个国家，有机构预计2023年将完成140亿美元的GMV，在国内的GMV可能在4万亿左右，增长了30%左右。

2、拼多多为何这么赚钱？

根据管理层和投资者电话会议的记录，关于公司业绩强劲增长主要是来自于三个方面，第一是消费的复苏，第二是公司进行了有针对性强劲的促销活动，第三是在供应链方面提升了效率和品质，让消费者以更容易获得的价格得到商品。

这些话一般人都不太能理解，但是我可以从一个角度来分析一下拼多多为何能够这么赚钱，毕竟净利润率将近24%，这个净利润率超过了腾讯，只比专门做游戏的网易低一些，那就是公司效率高，作为一家电商企业，同样是在平台上销售这么多东西，你的公司需要多少人去服务呢？

拼多多的员工数量是1.3万人，京东是45万员工，阿里巴巴是22.5万员工，哪怕唯品会都有近7000员工，但是拼多多的GMV现在和京东是相当的，拼多多以极少数的员工提供的服务卖出去了多得多的商品，这是他的核心竞争力。同样是做三四万亿的GMV，凭什么你用一两万人就搞定了，而我却要几十万人才能完成？拼多多的员工个个都是销冠，人人都是“董宇辉”，平均一个员工能够做到3个亿的GMV。

用更少的人卖更多的东西，这就是拼多多的核心竞争力，拼多多的毛利率非常高，高达63%，腾讯是50%，网易也只有60%。阿里巴巴是40%，京东是15%，唯品会是23%，拼多多的毛利率这么高，钱主要花在哪里去了？市场、销售和管理费用占到营收的35%，2023年是863亿，但是拼多多的员工数量那么少，1.3万员工就算人人都是百万年薪，那也只是130亿的薪酬福利支出而已，那么剩下的绝大部分其实就是市场和销售费用。

京东2023年的市场、销售和管理费用是498亿，占到营收的4.5%，绝对金额上也大幅小于拼多多的863亿。阿里巴巴2022年的市场、销售和管理费用也不过是1600亿，占营收的18%，唯品会的该项指标是6.5%。也就是说拼多多是在市场销售方面花钱最多的公司，从这个角度来讲， 拼多多更倾向于是一家营销公司，通过极致的销售模式，以最少的人卖掉了最多的产品。

随着营收的增长，拼多多的研发投入也再次超过了100亿，2023年为110亿，较2022年的104亿增长了6%。相对于营收90%的高增速，研发投入的增长可以忽略不计了。

从费用的投入比例来看，拼多多是一家将营销做到极致的互联网公司，营销并非是砸钱就行的，里面有太多专业的东西，否则这么多年了也没有第二家拼多多诞生，砍一刀不是谁都能砍的，淘宝怎么不砍？京东怎么不砍？腾讯可是京东的大股东。

再来看仅退款，看似简单，APP上添个功能就行，但是其他平台至今也没能学了去。拼多多是唯一连购物车都没有的电商公司，打造高频交易，来就是买单的，没有任何一家电商公司敢这么做，你还想凑几个商品一起结算，不需要，看种这个商品直接就结算，根本就不给你加入购物车犹豫的时间，这是一家拥有核心竞争力，并十分成功的公司。